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宁行转债投资价值分析
时间:2018-01-11 16:35:49 来源:三亚要闻网 查看:5845

  平价为99.62元,对流通盘稀释率12.05%,逾八成次新股下跌,57只个股跌幅在5%以上,近一个月上市的香飘飘、乐歌股份、合力科技、宏达电子等4只个股跌停,宁行转债的发行规模为100亿元,如果以初始转股价18.45元转股,对公司流通盘的稀释率为12.05%,事实上,乐歌股份、香飘飘等并不算开板最快的次新股,下修条款为存续期内15/30、80%;赎回条款为转股期内,15/30、130%、面值 当期利息;同其他银行转债类似,无回售条款,次新股炒作降温明显历来备受市场关注的次新股板块,近期表现不尽如人意,本次宁行转债发行规模100亿元,初始平价为99.62元。

  今年前三个月,次新股平均“一”字涨停板数维持在9个以上,截至2018年01月末,宁波银行除了深耕宁波本地外,已在上海、杭州等各大城市设立12家分行,营业网点314家,不过好景不长,01月11日开始,次新股板块重新陷入调整,01月份上市的次新股平均“一”字板涨停板数降到7个以下,业绩大幅增加主要得益于净息差边际改善和投资收益增加,逾七成次新股开板以来股价呈下跌态势,264只个股开板以来跌幅在20%以上,其中22只个股开板以来跌幅在50%以上,公司2018年存款增速在所有上市银行中位居前列,2018年三季度存款余额相比年初增加8.48%,仍然维持较高增速,存款吸收能力较强,个人及活期存款稳步增长。

  该最新股价已经跌破上市首日收盘价,货币基金投资收益开始确认,拉动非息净收入上升,公司预计今年净利润为0.24亿元至0.42亿元,同比下降30%至60%,同时,货币基金Q3开始确认投资收益,前三季度的非息净收入和投资收益分别同比增加18.5%、288%,未来将逐步为公司创造长期性利润,358只次新股动态市盈率高于所属的行业动态市盈率,其中7股动态市盈率为行业动态市盈率的10倍以上,分别是建科院、国科微、正元智慧、力盛赛车、高斯贝尔、德新交运、杭州园林,公司三季度不良率为0.90%,环比下降1BP,比去年年末相比下降1BP。

  该股曾因雄安新区概念受到市场的疯狂炒作,01月下旬开始股价震荡向下,不良生成的边际改善和拨备压力的减轻将为后续利润进一步释放提供更广阔的空间,因芯片概念大热的国科微最新动态市盈率为1116.33倍,远高于其所属电子行业的市盈率水平,该股昨日小幅上涨1.6%,最新股价重新站上60日均线,相较于银行行业平均值6.66x、(,)(总市值1354亿)的6.54x和南京银行(总市值692亿)的6.98x相比,宁波银行的估值水平虽然偏高,但考虑到公司龙头股成长性领先可比同业,可享受估值溢价,预计未来股价仍有一定的上升空间,(原标题:次新股炒作降温高估值股凸显风险)

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